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外匯投資實戰教學

如何购买vix期权

Dorian君 ​

交易VIX恐慌指数的方法以及策略

Dorian君 ​

Vix交易和对冲策略
本文概述了部分我用于交易VIX的策略和方法。
在开始之前,我想提到这本书。

Buy the Fear Sell the Greed by Larry Connors

买入恐惧,卖出贪婪—— 拉里·康纳斯(Larry Connors)

我们必须弄清为什么VIX通常呈下降趋势的原因。

为什么VXX如此强劲的永久下跌趋势?
它与VXX跟踪其底层标的物走势的方式有关。

如果要交易VIX,我们应该监视标普500的位置。本节将介绍如何监视VIX本身的位置。当然,COT是一种方式。为此,我更喜欢 http:// Freecotdata.com 。请注意,COT发布后,该网站的更新速度有点慢。IMO确实以最佳方式提供了信息。它说明了过去5年中该头寸的相对百分等级,并对数据进行了OI调整。它将所有投机者汇总到一个类别中。它是我首选的COT来源,尽管由于它不会定期更新,所以 http:// 如何购买vix期权 Tradingster.com 和 http:// CotBase.com 是不错的选择。

在过去的几年中,我们在VIX上经历了几次短暂的流动性紧缩。实际上,我对VIX的渴望比最近的历史记录要多。如果在VIX上存在历史空头偏好,则适合使用较小的VIX多头头寸。我可以通过VIX期货或VIX指数期权来做到这一点。对我来说,这样做仍然很罕见,而且我总是使用很小的仓位,我真的想看到一个主要的GAMMA极端事件并且推高VIX。

出现紧缩的原因是现在有很多人采用短期的VIX和短期的IV策略。Alpha期权和大量其他来源试图证明,交易这些市场的唯一方法是出售期权,卖出波动率。它的可能性很高,但每笔交易的回报率很低,存在巨大的肥尾风险。我感觉这些期权销售策略在接下来的几年中一直处于痛苦之中,这些策略在漫长的牛市中获得了广泛的欢迎。

套期保值
简要谈谈对冲保护。

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手把手教你玩期权5.隐含波动率IV与恐慌指数VIX

VIX指数虽然是反映未来三十天的波动程度,却是以年化百分比表示,并且以正态分布的概率出现。 举例来说,假设 VIX 指数为 15,表示预期的年波动率为 15%,一年有12个月,12的平方根是3.46,因此接下来三十天预期的波动率的标准差为15%/3.46=4.33%, 也就是 S&P 如何购买vix期权 500 指数三十天后波动在正负4.33%以内的机率是 68% 。 换句话说,三十天后,有 68% 的可能性 S&P 500 最多涨跌 4.33% 以内。

1. 恐慌指数能交易吗?

此外,VXX和UVXY这两个ETF有个天然的缺陷。他们追踪的是VIX短期期货的的走势。而期货是有到期日的,到期就要roll over。在过去一年里,VIX基本是在历史低位徘徊。因此不断的roll over 导致VXX和UVXY不断的价值磨损。如2013年1月2号,VIX 指数在14,而在2013年整整1年里几乎都在14-25的区间来回波动,而且主要在15以下的低位徘徊。但是VXX的价格却从2013年1月的121左右一路跌到了40-50的位置。

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VIX恐慌指数与股市成显著性反相关性,一般来说,VIX恐慌指数上涨,股市会下跌。VIX恐慌指数越高,就暗示着投资者对于股票市场并不看好,对市场有较高的恐慌情绪,有那么些虚假繁荣的意味。问题一:什么是VIX指数?VIX全名是芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange Volatility Ind

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VIX 恐慌指数与股市成显著性反相关性,一般来说, VIX 如何购买vix期权 恐慌指数上涨,股市会下跌。 VIX 恐慌指数越高,就暗示着投资者对于股票市场并不看好,对市场有较高的恐慌情绪,有那么些虚假繁荣的意味。

问题一:什么是 VIX 指数?

VIX 全名是芝加哥期权交易所波动率指数 (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) ,用以衡量 S&P 500 指数未来 30 日的预期年化波动率。 VIX 指数的“成分股”是 S&P500 指数的期权,每一个期权的价格反映出市场对未来波动率的预期,如传统指数计算, VIX 根据既定原则选定期权,并按照公式加权。

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VIX 基于期权的隐含波动率编制而成,在期权交易中,隐含波动率通常代表着对市场未来风险程度的预期,因此 VIX 往往被看作是领先市场的风向标。一个高 VIX 的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延,故在海外 VIX 也被戏称为“恐慌性指数”。

问题三: VIX 指数对于投资者有什么意义?

在成熟市场中 VIX 几乎是所有投资者必须关注的一个指数,其主要用于三个方面: 观测市场风险和投资者情绪、预测市场走势和波动、对技术分析及交易策略进行调整。

VIX 的设计初衷,正是为了预警市场潜在风险,因此 VIX 常被投资者作为仓位增减的重要依据。在美股市场,通常 VIX 指数超过 40 ,表示市场对未来的非理性恐慌,可能于短期内出现反弹;相对地, VIX 指数低于 15 ,表示市场出现非理性繁荣,可能伴随着卖压杀盘。

股票市场大多做空受限,投资者往往喜牛厌熊,牛市乐观者居多,熊市恐慌杀跌。因此 VIX 与股指之间存在负相关性。也正是如此, VIX 也被部分投资者作为判断未来方向的指标。

问题 :可以用基于 VIX 的金融产品来对冲股市风险吗?

VIX 指数本身是不能交易的。但是有 如何购买vix期权 VIX 期权和 VIX 期货可供交易员使用。 ETF 兴起后,便出现了 VXX 和 如何购买vix期权 UVXY 这两个看多 VIX 的 ETF ,和 XIV 这个做空 VIX 的 ETF 。

在这里要注意的是,很多投资人因为市场大跌常常伴随着 VIX 指数大涨,因此常常选用 VXX 或 UVXY 作为做空或者对冲的工具。

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在大多数情况下这个策略并没有问题,但投资者必须明确一点就是,波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性。而一旦不确定性获得确认,即使市场继续下跌 ( 当然幅度不是很巨大 ) ,做多 如何购买vix期权 VIX 不能很完美的实现做空市场的目标。也就是说, VXX, UVXY 只是在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有 啥

问题四, VIX 有哪些产品可供交易?

指数本身是不能交易的。而 VIX 指数不是由上市公司或者商品组成的指数,所以要想交易 VIX 只能通过其衍生品的方式。 CBOE (芝加哥期权交易所)的 如何购买vix期权 VIX 期货是最早上市的交易 VIX 的交易所场内产品。事实上关于 如何购买vix期权 VIX 的场外交易产品应该有更加久远的历史,但是记载较少。

可供交易的 VIX 产品列述如下(可能不仅这些):

3 如何购买vix期权 、 VIX 指数的 ETF 产品: VXX,XIV,UVXY,SVXY,VIIX,XXV,XIVH……

4 、 VIX 指数的 ETF 如何购买vix期权 的期权: VXX,,UVXY,SVXY…… 等的期权

VXX :单倍看多 VIX 指数(期货)的 ETF ,通过滚动卖出当月和买入下月 VIX 期货合约而来。

XIV :单倍看空 VIX 指数(期货)的 ETN ,通过滚动买回当月和卖出下月 VIX 期货合约而来。 ETN 是一种追踪某标的的债券,存在一定的违约风险,对于 XIV 来说,当 XIV 单日下跌 80% 以上时可以强行清盘。

UVXY :两倍看多 VIX 指数(期货)的 ETF ,通过滚动卖出当月和买入下月 VIX 期货合约而来。

SVXY :单倍看空 VIX 指数(期货)的 ETF ,通过滚动买回当月和卖出下月 VIX 期货合约而来。

但是不要忘记,由于 ETF 是可以交易的,所以他的市场价格会和其净值有区别。净值就是通过期货滚动操作所带来的实际盈亏,而市场价格是在市场上投资者交易的寄过。一旦市场出现较大恐慌, UVXY 通常会对净值产生一定溢价。

美股下跌也能赚钱,带你认识VIX指数

标准的标普大期货和大期权的代码是SP,乘数都是$250,Floor Trading Only,也就是只能在交易所场内喊单交易,电视上我们可能都见过那种场面。比如现在的SPX指数是2873,那一张SP合约的市值就是2873 x $250 = $718,250。所以嘛这么大的名义市值,一般散户是不需要接触这种东西的。SP期货是现金交割的指数期货,SP期权是实物交割的欧式期权,其底层资产就是对应的SP期货合约。

E-mini标普合约的代码是ES,其合约市值只有标准大合约的五分之一,也就是其乘数是$50,E就是Electronical,可以电子盘交易的意思,这样普通散户就可以很方便地参与了。比如现在的SPX指数是2873,那一张ES合约的市值就是2873 x $50 = $143,650。ES期货是现金交割的指数期货,ES期权是实物交割的美式期权,做期权卖方有被提前行权的风险,其底层资产就是对应的ES期货合约。

CBOE Volatility Index,CBOE波动率指数,简称VIX Index或VIX,是芝加哥期权交易所(CBOE)发布的一个反应标普500指数的隐含波动率的指数,它是根据一组大约30天以后到期的SPX期权的隐含波动率加权计算出来的,每15秒更新一次。

ETP主要有ETF和ETN两种,它们都是在交易所交易的证券产品(Exchange Traded Products)。

代码为SPY的ETF基金是世界上规模最大的ETF,其全称是:SPDR S&P 500 Trust ETF,它是一个追踪SPX指数的ETF基金,其名称中的SPDR是“标普存托凭证”的英文首字母缩写。在1993年创立之初,SPDR就是这个标普500指数基金的简称,后来,SPDR太出名了,成为了一个品牌,创立了一系列庞大的ETF产品线,所以我们可能会在很多其他ETF的名称中看到这个SPDR的前缀。

为了方便衡量这种固定期限的VIX期货持仓的收益情况,标普公司发布了很多VIX期货指数(S&P VIX 如何购买vix期权 Futures Indices),常见的有:

这些指数都是用两个月或几个月的期货合约构成底层资产,不断买进远的,卖出近的,保证总体持仓总是约等于一个固定期限。例外的是VIX Front Month Futures Index,这个指数是只持有最近月的合约,直到到期前3天,再切换到下个临近月份的合约。

VXX: iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN;

VXZ: iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN;

XVZ: iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN;

XIV: VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (已清盘);

ZIV: VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN;

TVIX: VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN;

TVIZ: VelocityShares Daily 2x VIX Medium-Term ETN (已清盘);

VIIX: VelocityShares Daily Long VIX Short-Term ETN;

VIIZ: VelocityShares Daily Long VIX Medium-Term ETN (已清盘);

VIXM: ProShares VIX Mid-Term Futures ETF;

VIXY: ProShares VIX Short-Term Futures ETF;

SVXY: ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF;

UVXY: ProShares Ultra VIX Short-Term Futures 1.5x leverage ETF;

VMIN: REX VolMAXX Inverse VIX Weekly Futures Strategy ETF (已清盘);

VMAX: REX VolMAXX Long VIX Weekly Futures Strategy ETF (已清盘);

2049: Nomura Next Notes S&P 500 VIX Short-Term Futures Inverse 如何购买vix期权 Daily Excess Return Index ETN (已清盘);