期权有哪些基本策略？
牛市、熊市和日历差价期权都可通过购买一个看涨期权同时出售另一个看涨期权来构造。在牛市和熊市差价期权两种情况下，两个看涨期权的执行价格不同而到期日相同。在日历差价期权情况下，两个看涨期权的执行价格相同而到期日不同。而一个对角线差价期权中，两个看涨期权的执行价格和到期日都不相同。对角线差价期权有许多不同的种类。损益状态通常随相应的牛市或熊市差价期权损益状态的变化而变化。 组合期权 组合期权是一种期权交易策略，该期权策略中包括同一种股票的看涨期权和看跌期权。我们将讨论所谓的跨式期权、strips 期权、straps 期权和宽跨式期权
当投资者预期股票价格会有重大变动，但不知其变动方向时。则可应用跨式期权策略。假设某投资者认为某一股票的价格在三个月后将发生重大的变化，该股票的现行市场价值为$69。该投资者可通过同时购买到期期限为三个月，执行价格为$70 的一个看涨期权和一个看跌期权来构造跨式期权。假定看涨期权的成本为$4，看跌期权的成本为$3。如果股票价格保持$69 不变，我们很容易知道该策略的成本为$6(初始投资需要$7，此时看涨期权到期时 价值为0，看跌期权到期时价值为$1)。如果到期时股票价格为$70，则会有$7 的损失(这是可能发生的最坏情况)。但是，如果股票价格跳跃到$90，则该策略可获利$13；如果股票价格跌到$55，可获利$8，以此类推。
期权有哪些基本策略？
1. 买入看涨期权(Long Call)
2.买入看跌期权(Long Put)
3. 配对看跌期权(Married Put) 期权有哪些基本策略？
4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)
5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)
6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)
7. 牛市看涨期权价差(bull call spread)
8. 熊市看跌期权价差(Bear Put Spread)
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如何用高级策略玩转期权
李遒，普锐资本Paretone Capital 首席投资官。加入Paretone Capital前，曾就职于华尔街知名对冲基金，精于设计、开发和完善量化交易系统，投资组合优化系统，投资策略评估系统。在长期从事对冲基金量化分析师经验中研发的以动能，波动率，衍生品Greeks值为基础，结合大数据分析的交易系统模型年回报超越60%，负责基金量化模型的开发，回测，和实际执行。南加州大学数量金融专业硕士毕业。资深美股，A股及期权期指投资人。
王伟，CFA，普锐资本Paretone Capital创始人。在某投行担任高级经理职位，负责收购并购财务尽职调查。曾就职于纳斯达克上市银行华美银行，先后担任管理培训生、分析师和资产组合经理Portfolio Officer，银行总资产超过330亿美元。主要负责高科技企业和生物医疗企业的债券融资，同时为私募和上市公司提供杠杆收购债务融资，参与债务融资超过十亿美元。同时负责家族办公室基金运作，参与美国加拿大五只风险投资基金，直接参与项目投资超过50个。曾于私募公司Clean Energy Capital担任过分析师，主要负责为已投资企业和被投企业进行估值，同时负责行业分析和投资尽职调查。公司资产管理规模2亿美元。从事A股和美股交易超过十年，对期权研究比较透彻，曾利用期权策略获得超额回报。人民大学会计系本科专业，美国亚利桑那大学金融系研究生，特许金融分析师。
最有用的六大期权交易策略
在我们拥有股票的情况下买入虚值的看跌期权（put）同时卖出虚值的看涨期权（call）可以构造出领口期权（collar）。由于call和put一个是买方另一个是卖方，期权费上一个收入一个支出，可以实现零成本对冲，即“Zero Cost Collar”。当投资者认为市场震荡，可以卖出call抵消put的费用，但上涨空间已经被限制住。Collar的最大盈利发生在标的资产价格小幅上涨时，即对市况的判断是阶段性的上涨行情，例如，长期大跌后市场的修复性反弹等。风险则在于股票价格上涨过快或Skew变小时。
价差期权（Spread ）
同covered call与collar之间的转换相似，short put策略在市场偏离预期大幅下行时，投资者可以买入一个行权价更低的put来规避标的价格继续下跌的风险，此时形成的组合为牛市价差（bull spread）。较为谨慎或交易频率较低的投资者可以在建仓时直接买入bull spread组合，锁定下行风险。